【中國(guó)瀝青網(wǎng)新聞資訊】5月25日，第十三屆上海衍生品市場(chǎng)論壇在上海國(guó)際會(huì)議中心舉行，本次論壇的主題是：供給側(cè)改革下的期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。證監(jiān)會(huì)副主席方星海在會(huì)議開(kāi)幕式上表示，中國(guó)計(jì)劃推出更多期貨產(chǎn)品，包括原油期貨；同時(shí)，中國(guó)計(jì)劃向更多外國(guó)投資者開(kāi)放國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)。
方星海指出，目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行只能參與黃金、白銀期貨交易，還不能開(kāi)展國(guó)內(nèi)其他大宗商品的期貨交易，但企業(yè)客戶和部分高凈值個(gè)人客戶利用商品期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行資產(chǎn)配置的需求強(qiáng)烈。為此，一些國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行只能選擇到境外投資商品，這種路徑成本的風(fēng)險(xiǎn)比較高。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或許意味著，中國(guó)計(jì)劃推出全球性的原油期貨合約，與現(xiàn)有的倫敦布蘭特和美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）指標(biāo)合約展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。原油期貨市場(chǎng)的規(guī)模有數(shù)萬(wàn)億美元，目前占主導(dǎo)地位的合約有兩個(gè)：作為全球油價(jià)指標(biāo)的倫敦布蘭特原油LCOc1和美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）CLc1。
爭(zhēng)奪定價(jià)話語(yǔ)權(quán)
目前，中國(guó)正在推進(jìn)開(kāi)放石油市場(chǎng)的改革，備受期待的原油期貨合約，將更好地反映中國(guó)在原油定價(jià)方面日益增強(qiáng)的重要性。合約以人民幣計(jì)價(jià)也將促進(jìn)人民幣的使用。
對(duì)此，北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越表示，以原油、PTA、鐵礦石為主的期貨品種走出去，標(biāo)志著我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)入新的發(fā)展階段。通過(guò)期貨品種走出去，助力實(shí)現(xiàn)“中國(guó)價(jià)格”的國(guó)際化，進(jìn)而提升我國(guó)的大宗商品定價(jià)力，從而使“中國(guó)因素”轉(zhuǎn)化為“中國(guó)力量”。
作為全球第一大石油消費(fèi)國(guó)，中國(guó)今年已開(kāi)始放松對(duì)實(shí)貨石油市場(chǎng)的控制，首次向民間煉油廠發(fā)放原油進(jìn)口配額，這種改革速度大大超出市場(chǎng)參與者預(yù)期。此外，中國(guó)正在積極推動(dòng)用人民幣支付進(jìn)口的所有石油和天然氣，全球一些最大的能源出口國(guó)，包括俄羅斯、伊朗、阿聯(lián)酋，已經(jīng)表示接受人民幣結(jié)算。
近年來(lái)，俄羅斯大力開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)，不僅與中石油等企業(yè)簽訂了數(shù)億噸的石油大單，大規(guī)模修建石油傳輸管線，而且隨著中國(guó)逐步放開(kāi)原油進(jìn)口配額，還率先搶占地方獨(dú)立煉油廠市場(chǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)在四月份從俄羅斯進(jìn)口原油達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的481萬(wàn)噸，同比增加52.4%。如此大的進(jìn)口規(guī)模，部分原因是因?yàn)槎砹_斯愿意接受人民幣交易。而中俄石油貿(mào)易的激增，也給沙特帶來(lái)很大的壓力。若沙特想扳回一局，必須接受人民幣交易，這意味著沙特和美國(guó)同時(shí)被將了一軍，石油美元瓦解戰(zhàn)爭(zhēng)再次升級(jí)。
中國(guó)版原油期貨備受期待
事實(shí)上，一邊是地?zé)捚髽I(yè)大舉進(jìn)口原油，一邊是中國(guó)版原油期貨難產(chǎn)，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)盤(pán)旋在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之上。
據(jù)青島海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年一季度山東口岸進(jìn)口原油2734萬(wàn)噸，比去年同期增加78.2%。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析，中國(guó)的地?zé)捚髽I(yè)主要集中在山東，國(guó)家放開(kāi)原油進(jìn)口資質(zhì)和進(jìn)口原油使用權(quán)后，成品油市場(chǎng)形勢(shì)向好，地?zé)捚髽I(yè)進(jìn)口原油呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，煉廠開(kāi)工率較去年增長(zhǎng)近五成。
另外，隨著國(guó)際油價(jià)處于50美元關(guān)口，原油貿(mào)易商也紛紛加入采購(gòu)行列，大量進(jìn)口原油，其敞口風(fēng)險(xiǎn)也在加大，急需原油期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。對(duì)此，光大期貨分析師李宙雷表示，今年一季度地?zé)挼男枨罅吭鲩L(zhǎng)很快，一方面是中國(guó)的原油進(jìn)口配額放大；另外一方面，成品油的成本價(jià)都在40美元/桶以下，這使得煉廠的利潤(rùn)較好。
據(jù)李宙雷介紹，現(xiàn)在就有煉廠在外盤(pán)參與原油期貨，國(guó)內(nèi)一旦推出原油期貨，這些地?zé)捚髽I(yè)參與期貨交易的積極性會(huì)很高。隨著越來(lái)越多的實(shí)貨市場(chǎng)參與者加入進(jìn)來(lái)，期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)越來(lái)越好。
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